La farmacéutica acumula una fuerte revalorización en el último año
Su cuenta de resultados muestra crecimientos en sus diferentes líneas
L. DÍAZ
Madrid
La acción de Novo Nordisk cotiza actualmente en 635 coronas danesa, con lo que se sitúa cerca del límite superior de su rango de variación del último año. Su comportamiento en este periodo ha sido predominantemente alcista y ha prolongado el perfil que ya mostraba en 2009. De hecho, entre febrero de dicho año y el pasado mes de marzo esta acción se revalorizó un 145 por ciento y se colocó entre los valores farmacéuticos con mayor rentabilidad en este periodo. Tras marcar en marzo un máximo histórico, Novo Nordisk comenzó a ceder algunas posiciones y en los tres últimos meses ha perdido un 4 por ciento.
Sus resultados del primer trimestre recogían unas ventas de 15.693 millones de coronas danesas (2.100 millones de euros), con un crecimiento interanual del 15 por ciento (11 por ciento una vez depurado el impacto favorable del tipo de cambio). Este crecimiento se apoyó en el buen comportamiento tanto de la línea de insulina, como de la de biofarmacia.
Mientras que la primera de ellas creció un 16 por ciento y aportó el 75 por ciento de las ventas del grupo, la segunda se incrementó un 10 por ciento y generó el 25 por ciento restante del negocio. Actualmente Novo Nordisk es líder mundial en el tratamiento de la diabetes y dispone de una cuota de mercado a nivel mundial del 24 por ciento, un punto más que en el ejercicio anterior. Cabe señalar que la línea de nueva insulina aporta ya el 43 por ciento de la facturación del grupo, mientras que la insulina humana genera un 22 por ciento.
Destacó en este periodo el dinamismo que mostró su negocio en el mercado chino, con un incremento interanual del 34 por ciento, con lo que aportó el 18 por ciento del crecimiento del grupo. En Norteamérica su crecimiento fue menor, del 16 por ciento, pero debido a su elevado peso en la composición geográfica de las ventas, le llevó a aportar el 45 por ciento del crecimiento.
Al apartado de I+D Novo Nordisk destinó en el primer trimestre 2.290 millones de coronas danesas (310 millones de euros), un 7 por ciento más que el pasado año. Esta inversión supuso un porcentaje de las ventas del 14,6 por ciento, superior al de la media del sector. Por su parte, el resultado operativo ascendió en este primer trimestre a 5.418 millones de coronas danesas (725 millones de euros), un 24 por ciento más que en igual periodo del pasado año (20 por ciento sin impacto del tipo de cambio). Mientras, el beneficio neto fue de 4.073 millones de coronas danesas (546 millones de euros).
Como estimación para el conjunto del año, Novo Nordisk espera un crecimiento de las ventas entre un 8 y un 10 por ciento, mientras que el resultado operativo podría aumentar un 15 por ciento. Por el lado positivo habría que destacar el dinamismo que muestra su cartera de productos, impulsado por la nueva generación de insulina y por el fármaco Victoza. Por el lado negativo cabría señalar el efecto en el crecimiento de los programas de recorte del gasto sanitario tanto en Estados Unidos como en otros países occidentales.
En relación con su posible evolución en bolsa en el corto y medio plazo, se debe señalar que se trata de un valor que muestra todavía una gran solidez, a pesar del retroceso de las últimas semanas, si bien al cotizar en unos niveles tan elevados en relación con sus referencias históricas su potencial alcista es limitado. No obstante, en el comportamiento futuro de este valor debe impactar favorablemente el programa de recompra de autocartera que tiene actualmente en vigor esta compañía, con un montante previsto para 2011 de 10.000 millones de coronas danesas (1.350 millones de euros), de los que ya se han utilizado en el primer trimestre 2.000 millones de coronas danesas (270 millones de euros).
